MAGAZINE NR 2 2020 - TACTIC

12 TACTIC MAGAZINE Använd en kvalificerad företagsmäklare för värdering då de har stor erfarenhet av att göra dem. Multipelvärdering En multipelvärdering innebär att man använder en mul- tipel tex på vinst eller på omsättning för att räkna fram värdet på företaget. Multipelvärderingarna kan lätt bli lite missvisande, men utförda av en person som har ge- nomfört ett antal transaktioner i de branscher som vär- deras brukar de visa en någorlunda korrekt värdeinter- vall. I denna typ av värdering tas ej korrekt hänsyn till icke operationella poster. Dessa bör man i normalfallet justeras för i efterhand. Exempel på multipelvärderingar är P/E-tals- och P/S-tals värderingar. Substansvärdering Denna form av värdering utgår ifrån att räkna fram vär- det på justerat eget kapital, dvs tillgångar minus skulder hänsyn tas till latent skatt. Alla tillgångar och skulder värderas vid tidpunkten för bolagsvärderingen. Detta för att finna eventuella under- eller övervärden i ba- lansposter då det kan finnas stora skillnader i bokfört och faktiskt värde. I denna typ av värdering får man i normalfallet för låga värden. Värderingen kan användas som ett golv för företagsvärdet alternativt i vissa värde- ringar gentemot Skatteverket. GOODWILL OCH ÖVERVÄRDEN Oavsett hur man värderar ett företag så uppstår i nor- malfallet någon form av goodwill (undantag substans- värdemetoden). Förenklat är termen ”goodwill” skill- naden mellan summa justerat eget kapital och den köpeskilling man betalar för företaget, en hänvisning till all ansträngning som en företagare har gjort under årens lopp. I detta belopp ligger många faktorer allt ifrån kundregister till kvalificerad personal. Med andra ord omfattar goodwill ett brett och varierat utbud av faktorer. SAMMANFATTNING Att värdera företag är ej enkelt, speciellt inte i dessa tider. Min erfarenhet säger mig att man alltid bör användaminst två metoder vid en kvalificerad företagsvärdering, där en DCF-värdering är den ena och en lämplig multipelvärde- ring den andra. Hänsyn bör alltid tas till rörelsekapitalbe- hov och investeringsbehov samt marknadsmässig lön. Nå- got som ofta missas. Syftet med värderingen är viktigt att veta för den som värderar. Artikelförfattaren har mer än 20 års erfarenhet av kva- lificerade värderingar från banker och olika Corporate Finance avdelningar i finansvärlden samt nu som CEO under flera år i TACTIC Företagsförmedling. Tveka inte att kontakta artikelförfattaren eller vår före- tagsmäklare på din ort om ni har behov av värderingar eller frågor. MIKAEL DIERKS 0709 217 217 mikael.dierks@tactic.se Några exempel på komponenter i goodwill » Ett starkt varumärke - Namnigenkänning » Ett bra läge och lokal » Upphovsrätt » Specialiserat kunnande » Befintliga kontrakt » Egen fabrik » Epostlista » Leverantörslista » Avtal » Kundregister mm.