10 TACTIC MAGAZINE Det är inte alltid lätt att förstå skillnaden, ännu mindre att förstå utfallet. Här kommer ett försök till förklaring. I de flesta fall vill köparen att företaget skall vara skuldfritt, tex om du gör en enkel värdering eller vill ha 10 mio för ditt företag och har 4 mio i lån blir det pris som skall betalas 6 mio. För att veta hur mycket fritt eget kapital som finns på tillträdesdagen skall alltid ett sk tillträdesbokslut göras per tillträdesdagen. Detta gäller också vid beräkningen av nettokassa/nettoskuld, vilken är lite mer komplicerad. Lite enkelt utryckt är det dessa delar som tar hänsyn till balansräkningen. BERÄKNING AV FRITT EGET KAPITAL För att få en känsla för utfallet vid beräkning av fritt eget kapital utgår man ifrån fritt eget kapital i förra årets bokslut justerat med eventuell utdelning. Därefter tittar man på senaste preliminära balansrapport för att få fram årets resultat som man belastar med latent skatt 20,6%. Justera årets vinst och obeskattade reserver med latent skatt. BERÄKNING AV NETTOKASSA / NETTOSKULD För att få en känsla för utfallet vid beräkning av nettokassa/nettoskuld. Definitionen är följande: Nettokassa = Likvida medel + Räntebärande tillgångar – Räntebärande skulder (både Lfs och Kfs) För att inte det skall bli för mycket diskussion i sent skede av förhandlingen brukar man på ett tidigt stadium komma överens om vilka konton som skall vara med i beräkningen av nettokassa/nettoskuld. FAST PRIS (LOCKED-BOX) Det man beskriver som fast pris (Locked-box) är en enkel och rak modell utan för mycket krångel. Nackdelen är att en företagsaffär kan ta mellan 6 -12 månader och det resultat som upparbetas under tiden tas det ej hänsyn till på ett bra sätt. Jag föredrar därför lösningar med tillträdesbokslut som tar hänsyn till företagets resultat ända fram till tillträdesdagen ett alternativ är att lägga på en ränta på köpeskillingen from bokslutsdagen tom tillträdesdagen. Sammanfattningsvis, Med större företag är det vanligare med Pris +/- nettokassa/nettoskuld eller Fast pris sk.(Locked-box) med någon form av tillträdesbokslut för avstämning. Företag som är enskilda firmor eller handelsbolag är hänvisade till inkråmsaffärer. Utfallet av de olika modellerna är i teorin ganska lika, men kan i praktiken skilja en del från varandra. Ibland har företaget som skall säljas en mycket fin balansräkning, dvs det har mer pengar och tillgångar än det behöver för driften. I dessa fall kan det vara klokt att göra en sk. ”Balansbantning” före försäljningen. De flesta företag vill endast köpa rörelsen och är ej intresserade att betala fullt pris för pengar eller fastigheter. Vi hjälper då till med att se till att lyfta ut tillgångarna före transaktionen på skattemässigt optimalt sätt. För bästa utfall ta därför alltid hjälp av en kvalificerad företagsmäklare vid era transaktioner. ”För att få ut maximalt värde ur din företagstransaktion använd en kvalificerad företagsmäklare med erfarenhet från olika transaktioner.” Författaren är en erfaren företagsmäklare och transaktionsrådgivare med många genomförda transaktioner. MIKAEL DIERKS mikael.dierks@tactic.se
RkJQdWJsaXNoZXIy MjYyNDk=